“现在团购网站有上千家，最后一将功成万骨枯”仅九个月间，中国的团购网站从无到有，已演变成“千团大战”的混乱局面。最近的这轮团购网站引资，再度引爆业界的口水战。2010年12月2日，拉手网宣布获得金沙江创投等数家风投机构的投资，总计5000万美元，由此估算其整体估值达5亿美元。消息一出，舆论哗然。面对“放卫星”“抢眼球”的讽刺和揶揄，拉手网的创始人吴波在微博上一时忙于应战。“当时不够淡定。”事后，吴波在接受本刊记者采访时说。

　　2010年风生水起的团购生意，商业模式简明直观，赢得了众多创业者的青睐，但与过去十年红火的互联网相关行业一样，实际经营和盈利状况无人关心，不断膨胀的销售规模和不断推高的估值才是焦点。

　　吴波认为“互联网创业本来就是一场资本游戏。在它不是资本游戏的时候就需要你把它做成一个资本游戏。”

　　2010年12月2日，美团网也传来融资消息，CEO王兴公开表示已得到红杉中国的投资。但交易双方均未披露金额等具体细节。

　　“团购网站投资一直火到9月份，之后渐渐冷了下来。最近这几单融资达成，无异于宣布很多网站Game Over(游戏结束)了。”一位风险投资客这样说，“最后做出来就那么一两家，一将功成万骨枯。”

　　估值争议

　　“做第二轮融资的时候，我们自己的估值是几亿美金，后来Groupon给出的估值是5亿美金。”吴波言必称团购网站的鼻祖Groupon。现在他已不再考虑与Groupon合作的可能性。

　　团购始于中国，但团购网站变成一种受创业者青睐的模式则由美国Groupon为代表，并以其拒绝了Google 60亿美金的要约收购而登峰造极，反过来推动了中国团购网站的估值膨胀。

　　“在Groupon重新公布销售额之前，拉手网的销售额大概是他们的六分之一，他们10亿美金，我们10亿元人民币。”吴波说。

　　今年41岁的吴波毕业于清华大学，后赴美获西密歇根大学电子工程硕士学位。吴波1998年创建Web DVD，1999年创立焦点网，2002年创建RichCore视频解码芯片公司，2005年创建中国第一家专业视频共享平台网站TVix.cn，每次都能全身而退，如焦点网于2004年初被搜狐收购，RichCore在2004年被凌阳科技收购等。

　　中国第一家团购网站美团网于2010年3月4日上线，两周后拉手网亦上线，半年后团购网站的数量已经超过千家。团购网站的销售量增长据说也非常惊人。Groupon销售每月额环比增长30%，而据吴波称，销售额每月环比翻番在拉手网是家常便饭。

　　“拉手网最近几周的销售额都超2000万元。从12月开始，每周的业绩都比上周有大幅度提高。”金沙江创投合伙人朱啸虎解释他为何给出高估值。

　　电子商务企业的整体估值，一般以未来12个月收入的2倍计算。考虑到月度增长，吴波称2011年拉手网的销售额预期将不低于2.5亿美元，因此有了5亿美元的估值。

　　2.5亿美元的销售额相当于15亿元人民币，这是否可能?目前最火的零售网站凡客诚品，成立三年后的今天号称年收入翻了3倍，才达到3亿美元。相对而言，团购的销售额更容易增长，无需库存和物流配送，但利润率会随着竞争加剧而迅速摊薄。

　　“对这种在这么大的基数上还增长这么快的项目，没有合理的估值，只能出一个别人没法拒绝的价格，并迅速Close(达成交易)，晚一天都有可能发生变化。”朱啸虎在微博上如是说。

　　闪电战

　　“彪悍的商业模式需要同样彪悍的团队和彪悍的投资人。”泰山投资副总裁、联合创始人陈亮表示，“我们互相非常认可。”

　　由于后续几轮融资估值连创新高，拉手网的天使投资人泰山投资已经获得了180倍的回报。据泰山方面表示，因为看好拉手网，退出的只是极小的一部分，并表示将一直跟到拉手网IPO。

　　“最后挤进来的一家基金，通过我的私人关系打了招呼。”回忆起B轮热闹非凡如拍卖会般的融资，吴波很是享受，“这轮都没有新增董事席位。”

　　回忆起与泰山投资的第一次接触，吴波说：“当时我从陈亮的眼神中都能够看出来，只要美团愿意接受，他肯定投王兴。”

　　2010年4月，泰山投资最终投了拉手网，并在这轮天使投资中带来了嘉丰资本和德国团购网站Daily Deal的创始人Michael Gonzales。

　　6月，拉手网的A轮风险投资500万美元完成，新进入的金沙江在最后时刻提出要独占A轮出让股权，吴波出让了一些股份，Daily Deal才得以入围。

　　随即，拉手网使出闪电战，在6月，一夜之间开通了100个城市，几乎囊括所有一、二线发达城市。“要把规模做大，一是要把对手震住，二是对地方团队是一个强行激励，已经上线了，就必须要做。”吴波说。

　　吴波坦言，没有投资人的启发和支持，绝不会打响闪电战。随着业务在全国铺开，辅以iPad抽奖等营销形式，加上一日多团、酒店团购等新产品线的上马，吴波预计到2011年6月，拉手网可以从目前1100名员工发展到2000余名员工，站点达到200个城市，每个城市预计在开通一年后盈利。

　　“我早就知道，这就是一个资本游戏，需要CEO有超强的融资能力。”吴波特意以优酷网和土豆网的竞争为例，认为前者正是在关键的时候先拿到了钱，买足了带宽，才得以在与土豆网的争夺中占得先机。

　　不过，吴波又狡黠一笑：“可能会到6月份有新的融资，如果别人给一个很好的估值，我又会忍不住。”

　　千团大战

　　“这是典型的红海，冲进去就得做好断胳膊断腿的准备。”一家风险投资基金的投资经理这样说。简单的商业模式，极低的进入门槛，只要愿意熬夜，对手的任何营销创意可以在当天凌晨就被复制。

　　2010年4月以来，已公布的对团购网站的投资已超过十笔。但业内对巨额资金助推下的这种规模游戏心存戒备。

　　“冲销售额容易，但是盈利非常困难。钱少了不行，钱多了又不赚钱。业务量和利润空间本身是冲突的，引入资本还要把可分得的利益再摊薄。”投资界人士介绍，团购网站大多是在商家的价格上加成作为佣金，甚至靠已团购但未来得及消费的单子赚钱，这部分占总量的20%左右。

　　创新工场CEO李开复、DCCI互联网数据中心总经理胡延平、奇虎360董事长周鸿祎等互联网人士都公开表示，不看好团购这一模式在中国的前景，认为门槛低、难以做大规模、对商家的价值不大。以为1000家团购血拼后至多会剩下约10家有规模、能盈利的网站。甚至有投资圈人士放言，团购网站短期内看不到盈利，甚至长期都看不到。浙商创投合伙人张巍本刊记者说，浙商创投的定位是Pre-IPO，投资酷团科技的钱来自他个人，“属于个人兴趣”，但他强调，“酷团的着眼点还要获得利润”。

　　“只有前三名有意义。”朱啸虎在接受本刊记者采访时表示。

　　“现在最害怕的是大船下海，比如腾讯、百度等，具有先天的渠道和流量优势，将对市场格局产生有力的冲击。”一位创业者表示。目前，新浪、网易、搜狐、百度等大型网站相继涉水团购。

　　“我现在每天瞭望，看有什么新的大家伙要进入团购市场。”吴波说，如果有一天团购网站的竞争对手发展到今日凡客诚品的地位，拉手网用全部5000万美元的融资去打广告，也只能维持两个月而已。本文由http://www.yuejingqi.cn站长整理供稿!